国内外纱博弈 人民币贬值对我国棉纺业影响几何？
2015-08-14 11:50:47   来源：   评论：0 点击：

8月11日，央行宣布完善人民币兑美元汇率中间价的报价机制，提高市场化程度，调整人民币兑美元汇率中间价至6.229 8元，较前一交易日跌1 136个基点，创下20年来最大单日跌幅。8月12日，人民币兑美元中间价较前一交易日跌1 008个基点，报6.330 6元；8月13日，人民币兑美元较前一交易日跌704个基点，报6.401 0元。自8月11日调整伊始，人民币兑美元汇率累计跌幅超过4%。

人民币贬值这一变动对于出口依存度相对较高的纺织服装行业来讲，无疑是利好，直接增加出口利润空间，间接降低生产成本，提振行业出口信心，各大出口型上市纺织企业股票涨停也是一大佐证。

据海关统计，2015年上半年我国出口棉制纺织品服装408.5亿美元，进口54亿美元，平均至每月的金额分别68.1亿美元、9亿美元，按人民币贬值1.86%计算，理论上推算后期每月净出口增加1.1亿美元利润，那么9月～12月按人民币维持稳定计算，将要增加4.4亿美元，增加利润空间。

对于棉纱而言，2015年上半年出口数量12.13万t、金额6.22亿美元，进口数量111.84万t、金额30.53亿美元，按照上述同样计算方法，每月逆差可减少753万美元。

以我国出口棉纱为例，根据1.86%贬值幅度，出口棉纱价格可降低590元/t，这将会提高出口产品议价能力，提高国际竞争力，有利于恢复出口市场份额。

理论上进口普梳C32S成本将增加约300元/t，各贸易商纷纷已调涨进口纱报价，但实际成交价难以上调，或许还要降价促销，随着成本上升，亏损是必然。假设国产纱价格不变，国内外棉纱价差就会相应缩减300元/t，实际上国产纱价格或会根据这一空间，适当调升国产棉纱报价，去争取一定利润空间，不会将所有利润传导到下游。

我国进口纱主要来源于印度、巴基斯坦、越南等国，这些国家棉纱竞争优势来自于低价的原料、劳动力及能源电力成本，进口纱定价模式主要来自于2个方面，一是生产国剩余产能转化，另一方面是国产棉纱价格。即内外纱价差维持在一定水平，目前看在1 000元/t左右，对于国外生产企业而言，美元报价暂时不会调整，但随着中国消费下降，销售压力加大，外商也会调低美元报价来保证价差稳定，那么进口纱就会迎来另一个价格平衡点，这个平衡点价位是多少，什么时候出现，就要依国内现有进口纱库存和下游消费能力而定。

下半年我国经济下行压力仍较大，在国内消费也疲软的同时，依靠制造业增加净出口或许是一条重要选项，为刺激出口，人民币被动贬值，也有相关报道指出，或许接下来人民币汇率波动幅度从现在的2%扩大至3%，那么这将较大幅刺激我国纺织服装业出口，提振业界信心。

来自锦桥纺织网

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