棉花火箭式暴涨 还能涨多久？
2016-04-20 16:32:38   来源：   评论：0 点击：

　自2016年4月11日以来，棉花期货价格堪称“火箭式”上涨，7个交易日涨幅近17%，其中4个交易日涨停或触及涨停。究竟棉花还能涨多久？

棉花价格在2016年3月份创历史新低，随后市场“磨”底运行。临近国储棉轮出政策公布、历史新低、厂家补库存等多因素叠加影响，棉花市场在多重利好之下强势上涨。

中国棉花协会数据显示，3月底，纺织企业原料库存较2月有所增加，但仍然较低，储备棉轮出政策明确，企业短期性补库现象明显增加。4月18日，棉花3128B级现货价格12 001元/t，涨51元/t，2129B现货报价12 442元/t，涨13元/t。4月份以来，国内用棉企业采购较前活跃，对市场多少构成支撑，现货止跌回暖，对期货市场构成支撑。

　　国家棉花市场监测系统发布的3月份2016年度棉花种植意向调查显示，2016年度全国棉花种植面积减少约为10%，2016年全国棉花产量预计将现大幅减产。根据海关总署近日数据，3月份出口增速同比高达18.7%，纺织业出口回暖有望，对上游棉花产业带来强力提振。 

有业内人士认为，棉价大幅上涨短期内直接利好棉纺企业，由于纺织企业采用成本加成定价法，目前投入生产的棉花是过去一段时间采购的，当时棉花价格较低，成本相对较低，而当前市场棉花价格较高，产品销售价格较高，这中间就产生了原料成本上的额外收益。

　　上周五发改委财政部联合发布棉花抛储通知，确定抛储时间为2016年5月3日至2016年8月31日，抛储数量不超过200万t。分析人士称，抛储时间晚于之前市场预期，通知出来后棉花大幅上涨回应，短期市场可能仍延续强势运行。

　　有业内人士表示，这是因为在抛储落地之前，棉纺织厂普遍持观望态度，部分需求受到抑制；抛储政策的落地，可能会引发前期需求的集中释放，从而推高竞拍价格。我国棉花市场一直存在结构性的问题，质量好的棉花稀缺，而质量差的棉花无人问津。今年抛储优先轮出的是质量较好的进口棉，进口棉的抛出，预计将会受到市场追捧。

　　2010年棉花大涨，市场普遍认为库存偏低是导火线；其次，当时金融危机的影响正在减缓，全球棉花需求增多，供需缺口加剧。而2016年在供给侧改革的背景下，棉花产量只有约465万t，远低于其他年份，但我国棉花库存量近1 100万t，表面上是供给端远大于需求端。

实际上，根据最新政策，今年国储棉抛储不超过200万t，目前我国国储棉1 100万t中，至少有900万t是不能动的隐形库存，实际库存并没有多少。另外，抛储时间定在5月3日开始，加上交易和出库的时间，棉纺企业实际拿到现货可能要等到5月底，短期的供求仍是偏紧。郑棉期货市场近期成交活跃，资金近期炒作明显，但进入5月之后，随着储备棉的轮出以及下游消费淡季的来临，应该不会大幅跳出基本面的供需平衡。

来自和讯名家

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